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中通客车控股股份有限公司资本结构现状分析及优化对策

本文摘要:3.3.3融资结构不均衡。根据优惠融资理论,企业自由选择融资的顺序不能首先自由选择内元融资,其次自由选择债券融资,最后自由选择是股票融资。从2012年中通公交车的财务报告可以看出,中通bus有限公司的融资战略主要是债务融资多,股权融资率低,倾向于外院融资,企业的资产负债率过低。

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3.3.3融资结构不均衡。根据优惠融资理论,企业自由选择融资的顺序不能首先自由选择内元融资,其次自由选择债券融资,最后自由选择是股票融资。从2012年中通公交车的财务报告可以看出,中通bus有限公司的融资战略主要是债务融资多,股权融资率低,倾向于外院融资,企业的资产负债率过低。图3.1.2股东股权比率分析显示,2008年至2010年的股东股权比率总体呈上升趋势2006年股东持股比例为39.83%,上升到2008年的35.69%,此后4年的股东持股比例呈明显上升趋势,2012年股东持股比例上升到25.44%。

股东股权比率和资产负债比率之和为1。中通公共汽车有限公司股份有限公司与2006年至2012年的股东权益亲和率和2006年至2012年的资产负债率相比,资产负债率低,股东权益亲和率低。也就是说,该公司的财务风险正在大幅减少,债务能力正在大幅上升,这有利于企业的经营管理。3.1.3流动负债占负债的比例分析一家企业的流动负债总额占企业总负债的比例是企业流动负债占负债的比例,这与企业负债结构密不可分。

取决于企业的负债结构是否合理。从2006年到2012年,中通有限公司的流动负债整体呈圆形上升,而2006年的99.90%上升到2012年的90.52%,其中2009年的流动负债低于7年的负债比率。因为2009年开始长期负债融资,流动负债占负债比重上升,所以通过对3.1.4流通股占总资本的比率的分析,分析了中重型客车有限公司股份有限公司流通股占总资本的比率,分析了该公司的股权结构是否合理。

如图3-5所示,中重型公共汽车有限公司股份有限公司从2006年到2012年稳定增长,2006年流通股从总股权69.43%下降到2012年的96.83%,跌幅较小。从股票结构上可以看出,中重型公共汽车有限公司股份有限公司2012年国家股和法人股所占比重大幅提高,说明该公司股权结构比较合理。(3)流通股占总资本的比例分析曾多次出现“一股遮羞布”是我国上市公司股权结构特征,但随着我国市场经济的缓慢发展,我国上市公司股权结构再次发生巨大变化。从表3-2可以看出,2012年这6家上市公司中,只有长安汽车和一汽沙里的流通股占总股份的100%,指出两家上市公司的股票已经建立了完全流通。

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3.2.1中通汽车有限公司、资本结构及同行企业根据中国排名在线公开发布数据,选择综合强度前5家上市公司和中通汽车的资本结构,分别为上汽集团、一汽汽车、东风汽车、长安汽车、一汽夏利。比较这5家上市公司的资本结构和中重型公共汽车的资本结构,找出问题所在,展开分析。4.5完备公司的管理结构中重型公共汽车有限公司股份有限公司之所以偏爱债务融资,是因为公司管理结构的不完整。

为了改变融资便利,应该从完备的公司管理结构开始。(1)完善公司信息公开管理。完善的公司信息公开可以解决问题交易中信息失衡的问题,建立信号传输机制,使投资者全面准确地了解公司的相关信息,合理化投资的不道德性,保障投资者的利益。

(二)完善公司法律、法规。该公司不得根据相关法律、法规,制定基本适用地区公司的生产、经营、管理等各经营过程的一系列内部管理制度。创建和完善《内部知情人注册管理制度》、《年报工作制度》、《内部审核制度》、《总经理工作细则》、《筹措资金管理办法》等规范文件。

(3)完善公司内部管理结构。完善内部管理结构就是完善内部监督机制。

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也就是说,股东大会、董事会、监事会等三者相互对立,相互监督,充分发挥公司监督体系的作用,超越了使资本结构合理化的最后目的。3.3.1由于资产负债率过低,中重型公共汽车的资产负债率明显低于同行业平均资产负债率和杠杆企业的资产负债率。

这与我国上市公司资产负债率高的资本结构现状大不相同。在资本结构理论中,负债具有“税盾效应”,企业要扣除所有税收,减少综合资本成本,就要控制负债的合理比重。中通公交车的资产负债比例过低,企业负债过度减少对企业负债能力不构成压力,有助于提高企业负债能力,不会导致企业财务风险减少。

比较,企业的财务困难成本和经营风险也不会相应减少。企业的经营状况再次发生不良变化,企业的财务杠杆收益不会减少,企业的价值也不会增加。


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